大众收购案教给中国的：国家利益是根本

    保时捷对大众的虎视耽耽已经不是一天两天了，早在2005年保时捷就开始有意增持大众的股份，到本月16号，保时捷方面终于宣布，自己已经持有大众汽车公司35%的股份，并且预计到今年年底，保时捷将会持有大众51%左右的股份。拥有八个品牌的大众汽车就这样逐渐成为了“小公司”保时捷汽车的囊中物。

    然而，实际情况并非保时捷说的那般简单。诚然，保时捷不仅车造的好，通过其对大众汽车股份的掌控，我们也可以看到，保时捷还是一个资本市场的运作高手。正当今年全球的汽车巨头们都在为销量发愁的时候，保时捷的预期却超乎了人们的想象，据德国的汽车业内人士预估，今年保时捷的营业额很有可能达到86亿欧元，而纯利润则更会达到110亿元。也就是说，保时捷一半左右的盈利并非通过造车、买车、修车这些生意而来，保时捷掌握的大众汽车股票将为其赢得巨额利润。而年产量600万台的大众汽车在08年上半年的利润仅为25.7亿欧元，即便下半年的收益比上半年再翻一番，大众汽车的年利润在保时捷面前仍然处于下风。

    保时捷也并不是没有担心，作为一家以制造豪华跑车为主业的知名品牌，保时捷在全世界的各个角落都拥有自己的拥趸，很多保时捷的车主并不会经常开着花了大价钱买来的保时捷跑车，实际上有很多保时捷跑车更多的时候扮演的是地库里陈列品的角色。就像大多数的豪华跑车一样，单车利润很高，但由于产量稀少，汽车制造商想完全靠生产豪华跑车维持企业的生存是件困难的事情，法拉利、兰博基尼、布加迪都曾经破产或濒临破产。显然保时捷更懂经营，于是卡宴诞生了，并创造了保时捷的销售奇迹。如今保时捷又转而开发一款全新的轿跑车PanameraGranTurismo，这款车的出现并没有改变保时捷品牌的定位，520匹马力的4.8LV8双涡轮增压发动机、12.5万英镑的预售价都没有脱离保时捷应有的级别，并且这是一款除了卡宴之外，可以整天开着而不感觉累的保时捷，显然这也将是一款兼具实用性、速度感的“吸金新贵”。

    保时捷的野心还不止这些，收购大众将会使保时捷拥有更稳定的利润来源，从而也会有更充足的资金、更雄厚的技术实力将保时捷品牌发扬光大，这正是大众汽车公司的担心之一。大众汽车公司旗下拥有八个品牌车型，经济品牌有大众、西亚特、斯柯达，豪华品牌有保时捷、兰博基尼、布加迪、宾利、奥迪。兰博基尼、布加迪、保时捷的产品结构更为接近，三家公司均以生产高性能跑车而闻名，如果保时捷完全控制了大众汽车集团，产品和保时捷更为相似的兰博基尼受影响几乎是难免的，而如奥迪、宾利旗下的跑车是否会受保时捷的影响，目前谁都不能给出定论，这桩收购案自然不能得到这些品牌的赞同。

    此外，大众汽车集团一直是在德国下萨克森州的控制范围内，属于德国的“国字号”企业。大众汽车集团给下萨克森州提供了8万多就业岗位，每年上缴州财政的税金的数目也是相当可观，一旦保时捷控制了大众汽车集团，这家来自德国富裕的南部州的私人企业可能会夺走一部分下萨克森州人的工作机会，更会对处于北部的下萨克森州的税收工作造成不利，显然州政府是不会允许这样的情况出现，下萨克森州的居民也不能接受这个事实。

    德国政府多年前颁布的《大众法》通过对大众汽车公司股东否决权比例的限制，在事实上阻止了大众汽车集团任何一家股东想要完全操控大众汽车集团的一切可能性。尽管这项法案目前看来并没有得到欧盟的认可，保时捷也在利用这一点在欧盟内争取更多的对自己的支持，但德国政府基于国家利益的考虑，仍旧会对此桩收购案保持谨慎态度。

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