在ＳＴ金杯（６００６０９）年报披露后，部分投资者对其摘帽甚至成为华晨系的融资平台寄予厚望，但深陷债务危机的ＳＴ金杯能如愿以偿吗？
逾期负债如牛负重
２００７年上半年，ＳＴ金杯负债率又有所上升。公司总资产增加到４２．３１亿元，负债总额增加到３５．１９亿元，占总资产的比重达８３．１７％；流动负债增加到３５．０５亿元，占总资产的比重达８２．８３％，远远高于同行业的平均水平。根据汽车行业上市公司２００７年三季报数据显示，汽车行业负债比率５７．７５％。
那么，公司的高负债是如何形成的呢？ＳＴ金杯２００７年第三季度报告披露，由于历史原因，公司存在大量逾期贷款，其中工商银行逾期贷款有６６６０８万元（公司及子公司）。这些贷款均发生在１９９８年之前。
而导致ＳＴ金杯巨亏的罪魁祸首是其关联公司大量占款。查询公司财务报表可知，公司历年的应收款项数额巨大，特别是其他应收款占了绝大部分。１９９９年应收账款４８７７１万元，其他应收款３３５６０４万元，两者合计占流动资产５５．２％；２０００年末应收账款２５２６６万元，其他应收款１５９０９８万元，两者合计占流动资产５４．２％；２００１年末应收账款２８６２７万元，其他应收款１７０１３９万元，两者合计占流动资产６３．３％。
应收款的主要欠款大户有哪些呢？１９９９年关联公司占用资金２３４８８４万元，其中仅集团公司一汽金杯及下属公司就占用资金１９９７６６万元；２０００年关联公司占用资金１０３６８３万元，其中一汽金杯占用５０８９９万元；２００１年关联公司占用资金１２９３５９万元，其中一汽金杯占用资金６２８７６万元。
其他上市公司的关联方占用资金，往往用每年支付利息的理由以掩盖占用资金的尴尬局面，但ＳＴ金杯的关联方占用如此大额资金却是明目张胆的，从报表中看不到资金占用产生的利息收入的信息。关联方如此肆意地占用资金终究形成了资产泡沫。２００１年底，１７０１３９万元的其他应收款中，账龄在５年以上的有７００１２万元，３－４年的有１６７６３万元，１－２年的有２７５２８万元。２００１年改用账龄分析法计提坏账准备终于把泡沫挤破了，公司出现了超过８亿元的巨额亏损。
危机仍在蔓延
事实上，历史负债给ＳＴ金杯造成的危机至今仍未消除。ＳＴ金杯２００７年１２月６日公告，公司因１９９２年欠下的债务，被中国华融资产公司沈阳办事处（华融沈办）告上法庭，公司资产沈阳华晨金杯汽车有限公司（沈阳华晨）７．６％的股权被查封。
这笔烂账由来已久，而且几经转手。公司早在１９９２年１０月５日向沈阳市人民银行开办的沈阳金融市场拆借资金１亿元，借款日期从１９９２年１０月５日至１９９３年２月２８日止，借款到期后公司未全部偿还。１９９９年１２月２４日，中国工商银行辽宁省分行营业部、沈阳金融市场及公司三方签署了《清收和划转企业拖欠人民银行系统资金协议书》，确定将公司欠沈阳金融市场的本金５９００万元和利息５０６７万元，合计１０９６７万元，转让给省工行营业部，２００５年５月２７日省工行营业部又将此停息挂账的债权转让给了华融沈办。
