“上汽收购南汽之后，还有收购的大手笔。”在去年12月26日上海汽车和南京汽车签署合作协议之后，一位熟知上海汽车事务的知情人士向本报记者透露。果然，不到一个星期之后，上海汽车（600104）一单新的收购浮出了水面。1月3日，上海汽车和上柴股份（600841）双双发布公告称，2007年12月29日，上海汽车和上海电气集团股份有限公司（简称“上海电气”）在上海签订了《股份转让协议》，由上海汽车收购上海电气所持有的上柴股份50.32%的股权。上海电气不再持有上柴股份任何股份。这样，上海汽车将以控股股东的身份把上柴股份缆入手中了。

    上海汽车“赚大了”

    上海汽车此次与上柴股份的交易价格以上柴股份2007年9月30日的净资产为基础，综合考虑净资产收益率、市盈率以及相关期间的损益和资产调整造成的可能损失等因素，经交易双方协商确定为人民币9.2342亿元，但该价格须得到国务院国资委的批准。

    有证券分析人士认为，此次由上海电气转让给上海汽车的股份共有2.42亿股，折合成每股的价格不到3.82元，而上柴股份3日以涨停报收于19.99元，仅股权投资的收益就接近40亿元，上汽可以说是“赚大了”。

    由于价格悬殊，能否获得国务院国资委的批准还有待观察，此前就有戴姆勒公司由于价格低未能通过定向收购福田汽车的股份。但也有分析人士指出，与福田定向增发不同的是，上海电气转让给上海汽车的股份都是国有资产，不存在资产贱卖的问题，此外，上汽在收购南汽的过程中得到了政府相关部门的支持，上海汽车收购汽车相关资产也是政府部门所乐意看见，因此上柴股份转让获得通过的可能性很大。

    这笔交易如果达成对上柴股份属利好消息。拥有60多年历史的上柴股份，虽然是中国内燃机行业技术领先者，在发动机整体研发能力上较强，但因为在产业链上太孤独，无法与下游产业形成联动，导致市场越做越小，因此上柴股份以往的主导产品主要侧重于为工程机械等产品配套，而由于缺少整车厂商的支持，上柴在汽车产品配套行业上一直未有明显起色，上汽的进入为上柴股份提供新的发展空间。

    但作为控股股东，上海汽车的目的不仅仅在于股权投资（今年前3季度，上海汽车的股权投资收益在49亿元，在A股市场仅次于中国人寿和中国平安），其股份在短期内也不能轻易转让，因此其最终是为了长远目标。

    上海汽车在公告也表示，收购上柴股份是公司发展商用车业务的重要措施。收购完成后，上海汽车将拥有自主品牌的发动机，与公司的现有产品互补，满足商用车业务全面发展需要，有利于构建商用车领域的核心零部件体系。同时，此次收购也有利于公司自主品牌商用车业务的发展；有利于快速形成发动机研发能力，将上柴股份现有较完备的销售服务体系、零部件制造体系和供应商网络整合进公司自主品牌商用车服务体系，提升公司在商用车领域的竞争力。

    新增商用车产销量10万辆

    已经跻身国内规模最大汽车集团的上海汽车在乘用车领域（上拥有海通用、上海大众以及交叉型乘用车生产商上汽通用五菱）成为当仁不让的乘用车老大，但与老牌的一汽和东风相比，缺乏强有力的商用车一直是上汽的心头之痛。